?  人均GDP、工業產出值占GDP比重及各產業就業人數比例等數據顯示，中國已步入工業化中期，而工業化中期的顯著特征便是重型機械的需求大幅增加，包括工程機械、機床、船舶以及冶金礦山機械。從日韓制造業在工業化中期的發展經驗來看，機械制造業在制造業中所占比例將會持續地增加，在中國工業化的進程中，我們長期看好機械行業的投資機會。

　　我們發現，盡管面臨著本幣升值和勞動力成本的持續上升，但細分行業的發展趨勢各有不同，以工程機械、冶金礦山機械、機床以及造船業為代表的重型機械保持了收入和利潤的持續增長，而在出口方面，上述細分行業的增速也遠超行業平均增速。工程機械和冶金礦山機械以及機床的快速發展首先受益于日本國內的強勁需求，在內需市場的培育下，相關企業逐漸具備的國際市場競爭力，并依靠技術升級和提高勞動生產效率克服了本幣升值以及勞動力成本上升的難題，造船行業則是受益于當時全球造船業由西歐向日本的轉移。綜合來看，目前全球造船業正加速向中國的轉移，工程機械受益于國內市場的旺盛需求、出口業務的大幅增長，冶金礦山機械受益于工業化進程對煤炭和鋼鐵的需求，我們看好2008年的造船、工程機械以及冶金礦山機械等細分行業，而在企業的選擇上，我們更看好具備內涵式增長和外延式擴張能力的企業。